簡(jiǎn)訊：白龍茶業(yè)于4月9日發(fā)布2018年度財(cái)報(bào)
2018年度，白龍茶業(yè)加大毛利率較低的低檔普洱毛茶生產(chǎn)和銷售力度，以及大力銷售庫(kù)存產(chǎn)品中低毛利率普洱茶。
總營(yíng)收減少：2018年度公司營(yíng)業(yè)收入11,375,612.32元，同比2017年度11,666,731.87元，減幅2.50%
凈利潤(rùn)減少：2018年度歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)815,114.73元，同比2017年度2,119,015.11元，減幅61.53%
毛利率降低：2018年度毛利率為20.10%，2017年度毛利率為40.52%
總資產(chǎn)增加：2018年度公司總資產(chǎn)32,892,267.33元，同比2017年度31,703,448.78元，增幅3.75%
一??公司簡(jiǎn)介
云南景谷白龍茶業(yè)股份有限公司（文中簡(jiǎn)稱：白龍茶業(yè)）從事茶葉的種植、研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)茶葉公司。
公司依靠在茶樹發(fā)源中心地帶云南省普洱市景谷縣擁有7,000余畝茶園的資源優(yōu)勢(shì)，針對(duì)生產(chǎn)不同產(chǎn)品使用不同的生產(chǎn)加工技術(shù)，生產(chǎn)出初級(jí)毛茶或精制茶產(chǎn)品，然后將所生產(chǎn)的產(chǎn)品（包括毛茶產(chǎn)品或精制茶產(chǎn)品）銷售給精制茶加工企業(yè)、茶葉出口企業(yè)、茶葉批發(fā)零售商等客戶。
2018年1月，白龍茶業(yè)在新三板掛牌，股票代碼：872517。
白龍茶業(yè)注冊(cè)資本為1095萬(wàn)元人民幣，實(shí)際控制人為張正勇，張正勇作為公司的發(fā)起人、控股股東，在股份公司成立后擔(dān)任公司的董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。
下圖為張正勇
二??公司主要產(chǎn)品
白龍茶業(yè)主要產(chǎn)品為普洱茶、白茶、綠茶和紅茶等類別的毛茶、精制茶產(chǎn)品。
公司產(chǎn)品的生產(chǎn)加工主要包括農(nóng)產(chǎn)品初加工（初級(jí)毛茶）和茶葉精制加工（精制茶）兩種模式，農(nóng)產(chǎn)品初加工由茶樹良種場(chǎng)組織實(shí)施，茶葉精制加工由精制茶廠組織實(shí)施。
三??公司主要營(yíng)收數(shù)據(jù)
白龍茶業(yè)總營(yíng)收、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)和毛利率（2015—2018年度）
從總營(yíng)收來(lái)看
2015—2018年度，白龍茶業(yè)總營(yíng)收先增后減，整體呈上升趨勢(shì)。
2016年度總營(yíng)收最高約為1212萬(wàn)元，2015年度總營(yíng)收最低約為542萬(wàn)元。
從凈利潤(rùn)來(lái)看
2015—2018年度，白龍茶業(yè)凈利潤(rùn)先增后減，整體呈上升趨勢(shì)。
2017年度凈利潤(rùn)最高約為212萬(wàn)元，2015年度凈利潤(rùn)最低約為2萬(wàn)元。
從總資產(chǎn)來(lái)看
2015—2018年度，白龍茶業(yè)總資產(chǎn)整體呈上升趨勢(shì)。
2018年度總資產(chǎn)最高約為3289萬(wàn)元，2015年度總資產(chǎn)最低約為2510萬(wàn)元。
從毛利率來(lái)看
2015—2018年度，白龍茶業(yè)毛利率整體先增后減。
2017年度毛利率最高為40.52%，2018年度毛利率最低為20.10%。
四??小結(jié)
2018年度，處于新三板基礎(chǔ)層的白龍茶業(yè)堪憂：營(yíng)收和凈利潤(rùn)下滑。此外，經(jīng)營(yíng)者和投資者還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注白龍茶業(yè)這4個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：
1?存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn)
2018年、2017年、2016年，公司的存貨余額分別為1392.78萬(wàn)元、1,096.95萬(wàn)元和864.34?萬(wàn)元，占各期末資產(chǎn)總額的比重分別為42.34%、34.60%、30.03%。
普洱茶、白茶可以長(zhǎng)期儲(chǔ)存，并且儲(chǔ)存越久，茶葉的價(jià)值越高，存有一定量的茶葉符合行業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，也是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展的需要。公司存貨數(shù)量大、周轉(zhuǎn)較慢與行業(yè)特點(diǎn)有關(guān)，但如果公司不能合理控制存貨總量，則會(huì)降低公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，增加公司的資金壓力。
2?客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)
2018年、2017年、2016年，公司前五大客戶銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為42.46%、58.48%、56.41%，雖不存在單一客戶銷售占比超過50%以上或嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的情形，但仍存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。
如果客戶由于外部宏觀經(jīng)濟(jì)變化而自身終端消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)生不利變化等各種情形，導(dǎo)致對(duì)公司產(chǎn)品的需求大幅下降，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。
3?經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)
2018年、2017年、2016年，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量金額分別為-261.66、-86.31萬(wàn)元、478.66?萬(wàn)元。
報(bào)告期內(nèi)曾存在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量為負(fù)的情形，存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量無(wú)法維持公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。
4?政府補(bǔ)助變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
2018年、2017年、2016年，公司其他收益和營(yíng)業(yè)外收入中政府補(bǔ)助分別為102.2萬(wàn)元、117.51萬(wàn)元、141.04萬(wàn)元，占同期利潤(rùn)總額的比例分別為116.80%、54.90%、103.73%。
公司已將政府補(bǔ)助作為非經(jīng)常性損益進(jìn)行會(huì)計(jì)處理并披露，但如果政府補(bǔ)助政策在未來(lái)發(fā)生重大變化，或公司不再具備享受政府補(bǔ)助的條件，仍將會(huì)對(duì)公司整體盈利水平產(chǎn)生一定的影響。
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